Фундаментальный анализ: различия между версиями
[непроверенная версия] | [отпатрулированная версия] |
DimaBot (обсуждение | вклад) м Бот: оформление Ш:БРЭ |
|||
(не показано 16 промежуточных версий 9 участников) | |||
Строка 2: | Строка 2: | ||
'''Фундаментальный анализ''' ({{lang-en|Fundamental analysis}}) — термин для обозначения методов прогнозирования рыночной (биржевой) стоимости компании, основанных на анализе финансовых и производственных показателей её деятельности. |
'''Фундаментальный анализ''' ({{lang-en|Fundamental analysis}}) — термин для обозначения методов прогнозирования рыночной (биржевой) стоимости компании, основанных на анализе финансовых и производственных показателей её деятельности. |
||
Фундаментальный анализ используется [[инвестор]]ами для оценки стоимости компании (или её [[Акция (финансы)|акций]]), которая отражает состояние дел в компании, рентабельность её деятельности. При этом анализу подвергаются финансовые показатели компании: [[выручка]], [[EBITDA]] (Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization), [[чистая прибыль]], чистая стоимость компании, обязательства, [[денежный поток]], величина выплачиваемых [[дивиденд]]ов и производственные показатели компании. |
Фундаментальный анализ используется [[инвестор]]ами для оценки стоимости компании (или её [[Акция (финансы)|акций]]), которая отражает состояние дел в компании, [[рентабельность]] её деятельности. При этом анализу подвергаются финансовые показатели компании: [[выручка]], [[EBITDA]] (Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization), [[чистая прибыль]], чистая стоимость компании, обязательства, [[денежный поток]], величина выплачиваемых [[дивиденд]]ов и производственные показатели компании. |
||
«Внутренняя стоимость» в большинстве случаев не совпадает с ценой акций компании, которая определяется соотношением спроса и предложения на [[Фондовый рынок|фондовом рынке]]. Инвесторов, использующих в своей деятельности фундаментальный анализ, интересуют в первую очередь ситуации, когда «внутренняя стоимость» акций компании превышает цену акций на бирже. Такие акции считаются недооцененными и являются потенциальными объектами [[Инвестиции|инвестиций]]. Покупая недооцененные акции, инвесторы рассчитывают, что в условиях [[Гипотеза эффективного рынка|неэффективности рынка]] цена акций на фондовом рынке будет стремиться к «внутренней стоимости», то есть в случае недооцененных акций — будет расти. Это утверждение является обратным к постулату [[Технический анализ|технического анализа]], который утверждает, что вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости [[Ценная бумага|ценных бумаг]]. А этот принцип сводит на нет идею фундаментального анализа. |
«Внутренняя стоимость» в большинстве случаев не совпадает с ценой акций компании, которая определяется соотношением спроса и предложения на [[Фондовый рынок|фондовом рынке]]. Инвесторов, использующих в своей деятельности фундаментальный анализ, интересуют в первую очередь ситуации, когда «внутренняя стоимость» акций компании превышает цену акций на бирже. Такие акции считаются недооцененными и являются потенциальными объектами [[Инвестиции|инвестиций]]. Покупая недооцененные акции, инвесторы рассчитывают, что в условиях [[Гипотеза эффективного рынка|неэффективности рынка]] цена акций на фондовом рынке будет стремиться к «внутренней стоимости», то есть в случае недооцененных акций — будет расти. Это утверждение является обратным к постулату [[Технический анализ|технического анализа]], который утверждает, что вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости [[Ценная бумага|ценных бумаг]]. А этот принцип сводит на нет идею фундаментального анализа. |
||
Строка 10: | Строка 10: | ||
Фундаментальный анализ опирается на [[макроэкономические индикаторы]] и [[индекс деловой активности|индексы деловой активности]]. |
Фундаментальный анализ опирается на [[макроэкономические индикаторы]] и [[индекс деловой активности|индексы деловой активности]]. |
||
К примеру, |
К примеру, фундаментальный анализ рыночной стоимости золота основывается на утверждении, что «как известно, золото — контрциклический [[биржевой товар]], дорожающий в периоды низких ставок и дешевеющий в периоды растущих ставок»<ref>[https://rg.ru/2016/12/27/chto-budet-s-cenami-na-zoloto-v-2017-godu.html «Медный» год золота"] {{Wayback|url=https://rg.ru/2016/12/27/chto-budet-s-cenami-na-zoloto-v-2017-godu.html |date=20180428011956 }} «Российская газета» — Федеральный выпуск № 7163 (295) от 27.12.2016.</ref>, обычно, повышение ставки [[ФРС США]] и укрепление доллара к основным мировым валютам вызывает падение биржевой стоимости золота, аналогично снижает стоимость золота отсутствие глобальных рисков (золото всегда растет на опасениях войн и конфликтов)<ref>[https://www.rbc.ru/money/24/07/2015/5615461f9a7947095c7dc438 «Золотое дно: когда стоит покупать подешевевшее золото»] {{Wayback|url=https://www.rbc.ru/money/24/07/2015/5615461f9a7947095c7dc438 |date=20180709215912 }} [[rbc.ru]] от 24 июля 2015</ref>. |
||
== Критика == |
== Критика == |
||
Критика фундаментального анализа в целом сводится к двум утверждениям: что, во-первых, он неосуществим, а во-вторых, даже если он |
Критика фундаментального анализа в целом сводится к двум утверждениям: что, во-первых, он неосуществим, а во-вторых, даже если он всё-таки осуществим, он излишен и потому не нужен. |
||
Неосуществимость фундаментального анализа аргументируется тем, что на формирование цены влияет огромное количество факторов, в том числе [[Случайность|случайных]] и непредсказуемых, и учесть все факторы невозможно в принципе, тем более что заранее неизвестно, какое влияние на цену может оказать то или иное событие (например, [[стихийное бедствие]], с одной стороны, наносит урон национальной [[Экономика|экономике]], что должно привести к падению [[Валютный курс|курса]] национальной [[Валюта|валюты]], а с другой — является стимулом для экономики, поскольку для преодоления последствий бедствия будут созданы новые рабочие места, сделаны заказы и т. п., а это способствует росту курса). |
Неосуществимость фундаментального анализа аргументируется тем, что на формирование цены влияет огромное количество факторов, в том числе [[Случайность|случайных]] и непредсказуемых, и учесть все факторы невозможно в принципе, тем более что заранее неизвестно, какое влияние на цену может оказать то или иное событие (например, [[стихийное бедствие]], с одной стороны, наносит урон национальной [[Экономика|экономике]], что должно привести к падению [[Валютный курс|курса]] национальной [[Валюта|валюты]], а с другой — является стимулом для экономики, поскольку для преодоления последствий бедствия будут созданы новые рабочие места, сделаны заказы и т. п., а это способствует росту курса). |
||
Утверждение о ненужности фундаментального анализа направлено, главным образом, против утверждения, что фундаментальный анализ позволяет выявить господствующую тенденцию ([[тренд]] на рынке: если цена склонна к росту или падению, это и так видно по [[Биржа|биржевым]] графикам, если же тенденции в данный момент нет, то фундаментальный анализ бесполезен. |
Утверждение о ненужности фундаментального анализа направлено, главным образом, против утверждения, что фундаментальный анализ позволяет выявить господствующую тенденцию ([[тренд]] на рынке): если цена склонна к росту или падению, это и так видно по [[Биржа|биржевым]] графикам, если же тенденции в данный момент нет, то фундаментальный анализ бесполезен. |
||
Невозможно оценить качество проделанного фундаментального анализа рыночной ситуации, поскольку, если фундаментальный прогноз оправдывается, это может быть просто результатом [[Случайность|случайного]] везения, равно как и ошибочность прогноза может быть результатом случайного невезения. |
Невозможно оценить качество проделанного фундаментального анализа рыночной ситуации, поскольку, если фундаментальный прогноз оправдывается, это может быть просто результатом [[Случайность|случайного]] везения, равно как и ошибочность прогноза может быть результатом случайного невезения. |
||
== Примечания == |
|||
{{примечания}} |
|||
== Ссылки == |
== Ссылки == |
||
* {{БРЭ|Фундаментальный анализ| |
* {{БРЭ|статья=Фундаментальный анализ|ссылка=https://old.bigenc.ru/economics/text/4725550|архив=https://web.archive.org/web/20221210212339/https://bigenc.ru/economics/text/4725550|архив дата=2022-12-10}} |
||
{{Рынок ценных бумаг}} |
{{Рынок ценных бумаг}} |
Текущая версия от 13:28, 13 июля 2024
В статье не хватает ссылок на источники (см. рекомендации по поиску). |
Фундаментальный анализ (англ. Fundamental analysis) — термин для обозначения методов прогнозирования рыночной (биржевой) стоимости компании, основанных на анализе финансовых и производственных показателей её деятельности.
Фундаментальный анализ используется инвесторами для оценки стоимости компании (или её акций), которая отражает состояние дел в компании, рентабельность её деятельности. При этом анализу подвергаются финансовые показатели компании: выручка, EBITDA (Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization), чистая прибыль, чистая стоимость компании, обязательства, денежный поток, величина выплачиваемых дивидендов и производственные показатели компании.
«Внутренняя стоимость» в большинстве случаев не совпадает с ценой акций компании, которая определяется соотношением спроса и предложения на фондовом рынке. Инвесторов, использующих в своей деятельности фундаментальный анализ, интересуют в первую очередь ситуации, когда «внутренняя стоимость» акций компании превышает цену акций на бирже. Такие акции считаются недооцененными и являются потенциальными объектами инвестиций. Покупая недооцененные акции, инвесторы рассчитывают, что в условиях неэффективности рынка цена акций на фондовом рынке будет стремиться к «внутренней стоимости», то есть в случае недооцененных акций — будет расти. Это утверждение является обратным к постулату технического анализа, который утверждает, что вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости ценных бумаг. А этот принцип сводит на нет идею фундаментального анализа.
В основе американской школы фундаментального анализа лежит классический труд Бенджамина Грэма и Дэвида Додда[англ.] «Анализ ценных бумаг» (англ. «Security Analysis»), опубликованный ими в 1934 году. Сам Грэм пользовался фундаментальным анализом на практике и был успешным инвестором. Один из наиболее известных последователей Грэма, использующих фундаментальный анализ — Уоррен Баффетт.
Фундаментальный анализ опирается на макроэкономические индикаторы и индексы деловой активности.
К примеру, фундаментальный анализ рыночной стоимости золота основывается на утверждении, что «как известно, золото — контрциклический биржевой товар, дорожающий в периоды низких ставок и дешевеющий в периоды растущих ставок»[1], обычно, повышение ставки ФРС США и укрепление доллара к основным мировым валютам вызывает падение биржевой стоимости золота, аналогично снижает стоимость золота отсутствие глобальных рисков (золото всегда растет на опасениях войн и конфликтов)[2].
Критика
[править | править код]Критика фундаментального анализа в целом сводится к двум утверждениям: что, во-первых, он неосуществим, а во-вторых, даже если он всё-таки осуществим, он излишен и потому не нужен.
Неосуществимость фундаментального анализа аргументируется тем, что на формирование цены влияет огромное количество факторов, в том числе случайных и непредсказуемых, и учесть все факторы невозможно в принципе, тем более что заранее неизвестно, какое влияние на цену может оказать то или иное событие (например, стихийное бедствие, с одной стороны, наносит урон национальной экономике, что должно привести к падению курса национальной валюты, а с другой — является стимулом для экономики, поскольку для преодоления последствий бедствия будут созданы новые рабочие места, сделаны заказы и т. п., а это способствует росту курса).
Утверждение о ненужности фундаментального анализа направлено, главным образом, против утверждения, что фундаментальный анализ позволяет выявить господствующую тенденцию (тренд на рынке): если цена склонна к росту или падению, это и так видно по биржевым графикам, если же тенденции в данный момент нет, то фундаментальный анализ бесполезен.
Невозможно оценить качество проделанного фундаментального анализа рыночной ситуации, поскольку, если фундаментальный прогноз оправдывается, это может быть просто результатом случайного везения, равно как и ошибочность прогноза может быть результатом случайного невезения.
Примечания
[править | править код]- ↑ «Медный» год золота" Архивная копия от 28 апреля 2018 на Wayback Machine «Российская газета» — Федеральный выпуск № 7163 (295) от 27.12.2016.
- ↑ «Золотое дно: когда стоит покупать подешевевшее золото» Архивная копия от 9 июля 2018 на Wayback Machine rbc.ru от 24 июля 2015
Ссылки
[править | править код]- Фундаментальный анализ : [арх. 10 декабря 2022] // Большая российская энциклопедия : [в 35 т.] / гл. ред. Ю. С. Осипов. — М. : Большая российская энциклопедия, 2004—2017.