Золотовалютные резервы

Золотовалютные резервы — высоколиквидные активы, находящиеся под контролем государственных органов денежно-кредитного регулирования. Состоят из монетарного золота и средств в иностранной валюте, специальных прав заимствования, резервной позиции в МВФ.

Структура золотовалютных резервов

Средства в иностранной валюте

К средствам в иностранной валюте относится:

• наличные деньги других стран;
• остатки средств на корреспондентских счетах, включая обезличенные металлические счета в золоте;
• депозиты с первоначальным сроком погашения до 1 года включительно, в том числе — депозиты в золоте, кредиты, предоставленные в сделках обратного выкупа, в центральных банках за рубежом, в Банке международных расчетов и других кредитных организациях-нерезидентах, имеющих рейтинги долгосрочной кредитоспособности не ниже «А» по классификации рейтинговых агентств «Fitch Ratings» и «Standard & Poor’s» (либо «А2» по классификации рейтингового агентства «Moody’s»);
• долговые ценные бумаги, выпущенные нерезидентами с рейтингом выпусков долговых ценных бумаг (или эмитентов долговых ценных бумаг) не ниже «АА-» по классификации рейтинговых агентств «Fitch Ratings» и «Standard & Poor’s» (либо «Аа3» по классификации рейтингового агентства «Moody’s»), и прочие финансовые требования к нерезидентам с первоначальным сроком погашения до 1 года включительно.

ценные бумаги, переданные контрагентам в рамках операций займов ценных бумаг (предоставленные в обмен на другие ценные бумаги), учитываются в составе международных резервов, в то время как ценные бумаги, служащие обеспечением по сделкам прямого РЕПО, исключаются из резервов. Ценные бумаги, полученные в качестве обеспечения по сделкам обратного РЕПО или займов ценных бумаг, не включаются в состав международных резервов.

Пересчёт в доллары США осуществляется на основе заявленных обменных курсов прочих денег к российскому рублю.

Специальные права заимствования

Основная статья: Специальные права заимствования

К специальным правам заимствования (СДР) относят эмитированные Международным валютным фондом международные резервные активы, находящиеся на счете государства в МВФ.

Резервная позиция в Международном валютном фонде

Резервная позиция в МВФ представляет собой валютную составляющую квоты государства в Международном валютном фонде.

Монетарное золото

Основная статья: Золотой резерв

История

Ранее государственные резервы создавались в золоте, но по результатам конференции в Бреттон-Вудсе Соединённые Штаты Америки обеспечили поддержку доллара США в качестве мировой валюты за счёт обязательства обеспечивать конвертацию долларов США и золота. В процессе перехода от Золотого стандарта к свободной конвертации доллар США стал одним из видов мировых денег наряду с золотом. Впоследствии, после краха Бреттон-Вудской системы в 1971 году, США отказались от конвертации доллара США в золото, но с учётом того, что доля доллара США в мировых расчётах является доминирующей, доллар США остаётся главной резервной валютой, и большинство центральных банков продолжают хранить большие объёмы международных резервов в долларах США. Изменение валютной структуры международных резервов в мире показывает, что на рубеже XX—XXI веков наиболее укрепили свои валюты США и Великобритания. Только созданием евро ведущие континентальные страны Европы смогли противостоять тенденции такого чрезмерного усиления, против которого активно выступает и Россия.

Структура мировых валютных резервов

Международные накопления в иностранных валютных резервах, %

Валюты	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016
USD	59,0	62,1	65,2	69,3	70,9	70,5	70,7	66,5	65,8	65,9	66,4	65,7	64,1	64,1	62,1	61,8	62,3	61,1	61,0	63,1	64,2	64,0
EUR	—	—	—	—	17,9	18,8	19,8	24,2	25,3	24,9	24,3	25,2	26,3	26,4	27,6	26,0	24,7	24,3	24,4	22,1	19,7	19,7
DEM	15,8	14,7	14,5	13,8	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
GBP	2,1	2,7	2,6	2,7	2,9	2,8	2,7	2,9	2,6	3,3	3,6	4,2	4,7	4,0	4,3	3,9	3,8	4,0	4,0	3,8	4,9	4,4
JPY	6,8	6,7	5,8	6,2	6,4	6,3	5,2	4,5	4,1	3,9	3,7	3,2	2,9	3,1	2,9	3,7	3,6	4,1	3,8	3,9	4,0	4,2
FRF	2,4	1,8	1,4	1,6	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
CHF	0,3	0,2	0,4	0,3	0,2	0,3	0,3	0,4	0,2	0,2	0,1	0,2	0,2	0,1	0,1	0,1	0,1	0,3	0,3	0,3	0,3	0,2
CNY	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	1,1
Прочие	13,6	11,7	10,2	6,1	1,6	1,4	1,2	1,4	1,9	1,8	1,9	1,5	1,8	2,2	3,1	4,4	5,1	6,3	6,5	6,9	6,9	6,4
Источники: 2015—2016 — МВФ: IMF Releases Data on the Currency Composition of Foreign Exchange Reserves Including Holdings in Renminbi; 1995—2009 — МВФ: Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves; 1999—2005 — ЕЦБ: The Accumulation of Foreign Reserves

Уровень международных резервов

Основная статья: Список стран по международным резервам

№	Страна	ЗВР в млрд USD	Суммарный внешний долг в млрд USD	Чистые международные резервы в млрд USD
1	Китай	3222,3 (ноябрь 2021)	16250,63	-13018,53 (август 2021)
2	Япония	1405,8 (30 ноября 2021)	13504,017	-12079,717 (31 августа 2021)
-	Еврозона	1186,9 (октябрь 2021)	14259,517	-13203,017 (июль 2021)
3	Швейцария	1087,6 (октябрь 2021)	1844,780	-756,98 (июль 2021)
4	Россия	638,2 (14 января 2022)	478,2	160 (14 января 2022)
5	Индия	637,6 (26 ноября 2021)	7677,880	-7060,98 (20 августа 2021)
-	Китайская Республика (Тайвань)	547,3 (ноябрь 2021)	146,800	396,3 (июль 2021)
-	Гонконг ( Китай)	499,5 (ноябрь 2021)	1630,590	-1133,59 (август 2021)
6	Республика Корея	463,9 (ноябрь 2021)	407,341	-56,559 (август 2021)
7	Саудовская Аравия	441,5 (июль 2021)	200,9	248 (март 2021)
8	Сингапур	412,9 (ноябрь 2021)	1320,567	-902,467 (август 2021)
9	Бразилия	367,5 (2 декабря 2021)	556,418	-184,618 (3 сентября 2021)

Примечания:

• ^Китай обновляет информацию ежеквартально.
• ^Россия и Индия обновляют информацию еженедельно и ежемесячно.
• ^Бразилия обновляет информацию ежедневно.

Золотовалютные резервы России

Основная статья: Золотой резерв России

К международным резервам (резервным активам) страны относятся внешние активы, которые доступны и подконтрольны органам денежно-кредитного регулирования в целях удовлетворения потребностей в финансировании дефицита платежного баланса, проведения интервенций на валютных рынках для оказания воздействия на обменный курс валюты и в других соответствующих целях (таких как поддержание доверия к национальной валюте и экономике, а также как основа для иностранного заимствования). Резервные активы должны быть активами в иностранной валюте и реально существующими. К международным резервам относятся только высококачественные активы. Международные резервы Российской Федерации представляют собой высоколиквидные иностранные активы, имеющиеся в распоряжении Банка России и Правительства Российской Федерации. Международные резервы Российской Федерации — основная часть всех внешних активов России. Международные резервы это зарубежные инвестиции, которые осуществляет Банк России. Основная часть международных резервов России — ценные бумаги других государств. Валютные резервы Банк России размещает также на депозитных и иных счетах зарубежных банков. Эти инвестиции могут давать очень низкий доход, измеряемый долями процента в год, и иногда даже приносить убытки. На 1 октября 2014 г. они составили 454,2 млрд долл., или 32,2 % всех внешних активов Российской Федерации. Все внешние активы России были равны 1 410,9 млрд долл. Это активы, которые сформированы в результате вывоза капитала в разных формах (прямые, портфельные и прочие инвестиции).

Часть Фонда национального благосостояния РФ, номинированная в иностранной валюте и размещенная Правительством Российской Федерации на счетах в Банке России, которая инвестируется им в иностранные финансовые активы, является составляющей международных резервов Российской Федерации.

Развитие российского ЗВР

Благодаря росту цен на углеводороды в начале 2000-х годов, ЗВР России быстро росли и на пике составляли 598,1 млрд $ в августе 2008 года. Во время мирового экономического кризиса 2008 года они снизились до 383 млрд $ в мае 2009 года, но почти восстановились к сентябрю 2011 года и составляли 545 млрд $. В 2014 году падение цен на нефть, присоединение Крыма и российско-украинские события привели к ограничению в международном кредитовании и санкциям, что привело к сокращению валютных поступлений в страну и внезапной выплате внешних долгов. К весне 2015 года эти процессы снизили валютную часть ЗВР до локального минимума 356 млрд $, после чего ЗВР вновь начали медленно расти. По состоянию на 1 марта 2019 года составили 482,8 млрд $.

После кризиса 2008 года ЗВР России стали активно пополняться физическим золотом. На 1 января 2020 года золотой резерв России составил 2271 тонну.

В 2020 году в рамках активного дополнительного наращивания ЗВР, резервы превысили максимум 2008 года и составили в августе 2020 года 600,7 млрд долларов. Следующий рекорд был установлен 21 мая 2021 года, когда ЗВР составили 600.9 млрд долларов. После в течение 2021 года рекорд многократно обновлялся и к 24 декабря составил 630,5 млрд долларов.

Запасы Российской Федерации по данным Банка России на 1 января. Значения округлены отбрасыванием дробной части:

Год	ЗВР, млрд $	Деньги / золото
2022	631	498 / 133
2021	596	457 / 139
2020	554	444 / 110
2019	468	382 / 86
2018	432	356 / 76
2017	377	317 / 60
2016	368	319 / 48
2015	385	339 / 46
2014	509	469 / 39
2013	537	486 / 51
2012	498	453 / 44
2011	479	443 / 35
2010	439	416 / 22
2009	426	411 / 14
2008	478	466 / 12
2007	303	295 / 8
2006	182	175 / 6
2005	124	120 / 3
2004	76	73 / 3
2003	47	44 / 3
2002	36	32 / 4
2001	27	24 / 3
2000	12	8 / 3
1999	12	7 / 4
1998	17	12 / 4
1997	15	11 / 4
1996	17	14 / 2
1995	6	3 / 2
1994	8	5 / 3
1993	4	1 / 2

Литература

• Золотовалютные резервы // Казахстан. Национальная энциклопедия (рус.). — Алматы: Қазақ энциклопедиясы, 2005. — Т. II. — ISBN 9965-9746-3-2. (CC BY-SA 3.0)