Валютные резервы

Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Это старая версия этой страницы, сохранённая 83.149.9.86 (обсуждение) в 12:20, 6 ноября 2008. Она может серьёзно отличаться от текущей версии.
Перейти к навигации Перейти к поиску

Золотовалютные резервы — находящаяся в распоряжении центрального банка иностранная валюта, номинированные в иностранной валюте активы, эмитированные МВФ специальные права заимствования и запасы золота.

Основным назначением золотовалютных резервов является сокращение волатильности национальной денежной единицы, связанной с активностью спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельностии хозяйствующих субъектов.

Уровень золотовалютных резервов отражает внешнеэкономический товарооборот и потоки капитала в предыдущие периоды. В соответствии с международной практикой оптимальным уровнем золотовалютных резервов признаётся тот объём накоплений ЦБ, который позволяет обеспечивать импорт товаров и услуг в течение трёх месяцев.

Сложившийся институт ЗВР фактически способствует развитию (сохранению доминанты) США и Англии, ряда других ведущих стран, но в целом не является стимулом развития России и еще ряда государств, гордящихся величинами своих ЗВР. При ближайшем рассмотрении эти ЗВР нередко оказываются гарантиями ведущим странам за полученные этими государствами зарубежные кредиты (объемы ЗВР и внешних кредитов зачастую сопоставимы). Превращенные в зарубежные акции ЗВР работают на иностранные экономики, а при финансовых кризисах обесцениваются (что наблюдается осенью 2008 г.). [1]

История

Ранее государственные резервы создавались в золоте, но по результатам конференции в Бреттон-Вуде, Соединённые Штаты Америки обеспечили поддержку доллара США в качестве мировой валюты за счёт обязательства обеспечивать конвертацию долларов США и золота. В процессе перехода от Золотого стандарта к свободной конвертации, доллар США стал одним из видов мировых денег, наряду с золотом. Впоследствии, после краха Бреттон-Вудской системы в 1971 г., США отказались от конвертации доллара США в золото, но с учётом того, что доля доллара США в мировых расчётах является доминирующей, доллар США остаётся главной резервной валютой, и большинство центральных банков продолжают хранить большие объёмы ЗВР в долларах США. Изменение валютной структуры ЗВР в мире показывает, что на развале СССР и соцлагеря наиболее заработали (укрепили свои валюты) США и Англия. Только созданием «евро» ведущие континентальные страны Европы смогли противостоять тенденции такого чрезмерного усиления, против чего ныне активнее выступает и Россия.

Структура мировых валютных резервов

Международные накопления в иностранных валютных резервах, %
Валюты 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
USD 59,0 62,1 65,2 69,3 70,9 70,5 70,7 66,5 65,8 65,9 66,4 65,7 64,1 64,1 62,1 61,8 62,3 61,1 61,0 63,1 64,2 64,0
EUR 17,9 18,8 19,8 24,2 25,3 24,9 24,3 25,2 26,3 26,4 27,6 26,0 24,7 24,3 24,4 22,1 19,7 19,7
DEM 15,8 14,7 14,5 13,8
GBP 2,1 2,7 2,6 2,7 2,9 2,8 2,7 2,9 2,6 3,3 3,6 4,2 4,7 4,0 4,3 3,9 3,8 4,0 4,0 3,8 4,9 4,4
JPY 6,8 6,7 5,8 6,2 6,4 6,3 5,2 4,5 4,1 3,9 3,7 3,2 2,9 3,1 2,9 3,7 3,6 4,1 3,8 3,9 4,0 4,2
FRF 2,4 1,8 1,4 1,6
CHF 0,3 0,2 0,4 0,3 0,2 0,3 0,3 0,4 0,2 0,2 0,1 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,3 0,3 0,3 0,3 0,2
CNY 1,1
Прочие 13,6 11,7 10,2 6,1 1,6 1,4 1,2 1,4 1,9 1,8 1,9 1,5 1,8 2,2 3,1 4,4 5,1 6,3 6,5 6,9 6,9 6,4
Источники:

Уровень ЗВР

Золотовалютные резервы стран мира в 2006
Государства с наибольшим ЗВР в 2008.
Страна млрд. USD (на конец 'месяца) 'Тенденция при мировом кризисе 2008
1  Китай $1905,6 (Сентябрь 2008) 1 Стабилизация
2  Япония $795,9 (Сентябрь 2008) Падение
3  Россия $535,7 (Октябрь 2008) 2 Падение
Европейский союз Еврозона $301 (Ноябрь) Падение
4  Индия $291,8 (Сентябрь 2008) 2 Рост
5  Китайская Республика $281,1 (Сентябрь 2008) Стабилизация
6  Республика Корея $240 (Октябрь 2008) Стабилизация
7  Бразилия $200 (Октябрь 2008) 3 Стабилизация
8  Сингапур $163 (Декабрь) Стабилизация
9  Гонконг $153 (Декабрь) Стабилизация
10  Германия $72 (Декабрь) Падение

Примечания:

  • ^Китай обновляет информацию ежеквартально.
  • ^Россия и Индия обновляют информацию еженедельно и ежемесячно.
  • ^Бразилия обновляет информацию ежедневно.

Эти страны хранят более 50% от общих золотовалютных резервов мира.

Золотовалютные резервы России

Золотовалютные резервы Российской Федерации, по данным Банка России
Структура золотовалютных резервов Банка России на 1 января 2008 г, [1]

Золотовалютные резервы России на 6 ноября 2008 составили 556,068 млрд. долларов США.

Центральный банк России придерживается следующих целей при выборе резервных валют:

Теоретически структура ЗВР должна отражать структуру импорта страны.

При прочих равных предпочтение даётся валюте с большей доходностью. Так Центробанк России начал диверсифицировать ЗВР в 2003 году. В структуре резервов появился евро, вслед за ним должен был прибавиться швейцарский франк. Но вместо франка в резервы включили английские фунты стерлингов. Английский фунт является одной из самых доходных резервных валют. Например, в 2005 году в портфеле ЗВР ЦБ доллар США приносил 3,2% годовых, евро – 2,2, а фунты стерлингов – 4,8%. В то время ставка LIBOR по швейцарскому франку составляла порядка 2%.

Детальная структура золотовалютных резервов в соответствии с международным опытом не разглашается. Однако в начале 2008 года зампред правления Центробанка Алексей Улюкаев сообщил, что некотороя часть ЗВР России вложена в облигации, эмитированные ипотечными компаниями США Fannie Mae и Freddie Mac. После того, как в распоряжении у газеты "Ведомости" оказался годовой отчёт ЦБ РФ за 2007 г., сведения о том, что 100,8 млрд. долл. или 21% золотовалютных резервов вложены в ипотечные облигации убыточных компаний Fannie Mae и Freddie Mac, стали доступны широкой публике. За 2007 год убытки Fannie Mae составили 2,1 млрд. долл., а Freddie Mac — 3,1 млрд. долл, а падение акций обоих компаний с начала 2007 г. составило более 50%.[2] Вопрос о правомерности размещения золотовалютных резервов России в находящихся на грани банкротства американских ипотечных компаниях Государственная Дума РФ планирует рассмотреть в июне. Заявление по этому поводу сделал спикер Госдумы Борис Грызлов на пленарном заседании нижней палаты парламента 21 мая 2008 г.[3]. Однако как замечают аналитики, вложение в облигации этих фондов безопасно. Дело в том, что они имеют рейтинг стабильности ААА и негласно обеспечены полной поддержкой правительства США. Так в результате кризиса акции Fannie Mae и Freddie Mac существенно упали, однако облигации даже подросли, в результате чего правительство заработало более 1 мрд$ (что мизерно по отношению к рискам огромных потерь от таких финансовых игр).

[4].

См. также

На октябрь 2008 года ситуация кардинально изменилась и все активы за исключением доллара и йены обесцениваются под действием рыночной коньюктуры, ускоряя тем самым падение размеров ЗВР

  1. Россия вновь взяла "бронзу" по объему золотовалютных резервов. Финансовые известия. Дата обращения: 24 мая 2008.
  2. Золотобумажные резервы. Ведомости. Дата обращения: 24 мая 2008.
  3. В июне Госдума обсудит скандал вокруг золотовалютных резервов России. Новый Регион. Дата обращения: 24 мая 2008.
  4. бумаги Fannie Mae и Freddie Mac представляются надежными. Ведомости.