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市销率：修订间差异

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'''市销率'''（'''Price-to-Sales Ratio'''，'''P/S'''或'''PSR'''），也译作'''股价营收比'''、'''市值营收比'''，是[[股票]]的一个估值指标。市销率是以公司[[市值]]除以上一财年（或季度）的营业收入，或等价地，以公司[[每股价格|股价]]除以每股营业收入。也是投资银行业务中一个重要的参照数据。
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'''市销率'''（'''Price-to-Sales Ratio'''，'''P/S'''或'''PSR'''），也译作'''股价营收比'''、'''市值营收比'''，是[[股票]]的一个估值指标。市销率是以公司[[市值]]除以上一财年（或季度）的营业收入，或等价地，以公司[[每股价格|股价]]除以每股营利收入。也是投资银行业务中一个重要的参照数据。


== 計算公式 ==
== 計算公式 ==
:'''市值營收比＝股價／每股營收
:'''市值營收比＝股價／每股營收
＝（股價 × 總股數）／營收
＝（股價 × 總股數）／營收
＝總市值／營收'''
＝總市值／營收'''


== 指標意義 ==
== 指標意義 ==
'''这一指标可以用于确定股票相对于过去业绩的价值'''。市销率也用于来确定一个[[市场板块]]或整个[[股票市场]]中的相对估值。'''市销率越小'''（比如小于1），通常被'''认为投资价值越高'''，这是'''因为投资者可以付出比单位营利收入更少的钱购买股票'''。
'''这一指标可以用于确定股票相对于过去业绩的价值'''。市销率也用于来确定一个[[市场板块]]或整个[[股票市场]]中的相对估值。'''市销率越小'''（比如小于1），通常被'''认为投资价值越高'''，这是'''因为投资者可以付出比单位营利收入更少的钱购买股票'''。


不同的市场板块市销率的差别很大，所以市销率在比较同一市场板块或子板块的股票中最有用。 同样，由于营利收入不像盈利那样容易操纵，因此市销率比市盈率更具业绩的指标性。但市销率并不能够揭示整个经营情况，因为公司可能是亏损的。市销率经常被用于来评估亏损公司的股票，因为没有市盈率可以参考。在几乎所有网络公司都亏损的时代，人们使用市销率来评价网络公司的价值。
不同的市场板块市销率的差别很大，所以'''市销率在比较同一市场板块或子板块的股票中最有用'''。 同样，由于营利收入不像盈利那样容易操纵，因此市销率比市盈率更具业绩的指标性。但市销率并不能够揭示整个经营情况，因为公司可能是亏损的。'''市销率经常被用于来评估亏损公司的股票'''，因为没有市盈率可以参考'''。在几乎所有网络公司都亏损的时代，人们使用市销率来评价网络公司的价值'''。（相当于流量，变现率只能是同业概率估计）


肯尼斯·L.费希尔（[[:en:Kenneth L. Fisher|Kenneth L. Fisher]]）在他1984年的[[道琼斯]]图书《超级强势股》（ISBN 7-5058-2100-8/ISBN 9574930106,英文书名 ''Super Stocks''）中详述了他关于市销率的发明和实证的理论工作。他被认为是第一个定义和使用市销率来识别被低估值的股票。<ref>See ''What Works on Wall Street'' by James O'Shaughnessay. [[McGraw Hill]], 2005.</ref> 费希尔认为超级强势股的市销率可能在0.75
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以下，建议避免买入市销率大于1.5的股票。
以下，建议避免买入市销率大于1.5的股票。


在费希尔最新的书《[[:en:The Only Three Questions That Count|The Only Three Questions That Count]]》中，他认为被广泛使用的市销率不再成为低估值股票的指标。<ref>参见''The Only Three Questions that Count: Investing by Knowing what Others Don’t''. Kenneth Fisher with Jennifer Chou and Lara Hoffmans. [[John Wiley & Sons]]. 2006年.</ref> 然而市销率仍然被注册金融分析师证书考试列为必备课程。<ref>[https://www.cfainstitute.org/cfaprog/courseofstudy/pdf/cbok.pdf https://www.cfainstitute.org/cfaprog/courseofstudy/pdf/cbok.pdf] {{webarchive|url=https://web.archive.org/web/20070421042936/http://www.cfainstitute.org/cfaprog/courseofstudy/pdf/cbok.pdf |date=2007-04-21 }}</ref>
在费希尔最新的书《{{tsl|en|The Only Three Questions That Count|投資最重要的3個問題}}》中，他认为被广泛使用的市销率不再成为低估值股票的指标。<ref>参见''The Only Three Questions that Count: Investing by Knowing what Others Don’t''. Kenneth Fisher with Jennifer Chou and Lara Hoffmans. [[John Wiley & Sons]]. 2006年.</ref> 然而市销率仍然被注册金融分析师证书考试列为必备课程。<ref>[https://www.cfainstitute.org/cfaprog/courseofstudy/pdf/cbok.pdf https://www.cfainstitute.org/cfaprog/courseofstudy/pdf/cbok.pdf] {{webarchive|url=https://web.archive.org/web/20070421042936/http://www.cfainstitute.org/cfaprog/courseofstudy/pdf/cbok.pdf |date=2007-04-21 }}</ref>


==参见==
==参见==

2020年11月17日 (二) 20:01的最新版本

市销率（Price-to-Sales Ratio，P/S或PSR），也译作股价营收比、市值营收比，是股票的一个估值指标。市销率是以公司市值除以上一财年（或季度）的营业收入，或等价地，以公司股价除以每股营业收入。也是投资银行业务中一个重要的参照数据。

計算公式

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市值營收比＝股價／每股營收
        ＝（股價 × 總股數）／營收
        ＝總市值／營收

指標意義

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这一指标可以用于确定股票相对于过去业绩的价值。市销率也用于来确定一个市场板块或整个股票市场中的相对估值。市销率越小（比如小于1），通常被认为投资价值越高，这是因为投资者可以付出比单位营利收入更少的钱购买股票。

不同的市场板块市销率的差别很大，所以市销率在比较同一市场板块或子板块的股票中最有用。 同样，由于营利收入不像盈利那样容易操纵，因此市销率比市盈率更具业绩的指标性。但市销率并不能够揭示整个经营情况，因为公司可能是亏损的。市销率经常被用于来评估亏损公司的股票，因为没有市盈率可以参考。在几乎所有网络公司都亏损的时代，人们使用市销率来评价网络公司的价值。（相当于流量，变现率只能是同业概率估计）

肯尼斯·L.费希尔（英语：Kenneth L. Fisher）在他1984年的道琼斯图书《超级强势股》（ISBN 7-5058-2100-8/ISBN 9574930106,英文书名 Super Stocks）中详述了他关于市销率的发明和实证的理论工作。他被认为是第一个定义和使用市销率来识别被低估值的股票。[1] 费希尔认为超级强势股的市销率可能在0.75 以下，建议避免买入市销率大于1.5的股票。

在费希尔最新的书《投資最重要的3個問題（英语：The Only Three Questions That Count）》中，他认为被广泛使用的市销率不再成为低估值股票的指标。[2] 然而市销率仍然被注册金融分析师证书考试列为必备课程。[3]

参见

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参考文献

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  1. ^ See What Works on Wall Street by James O'Shaughnessay. McGraw Hill, 2005.
  2. ^ 参见The Only Three Questions that Count: Investing by Knowing what Others Don’t. Kenneth Fisher with Jennifer Chou and Lara Hoffmans. John Wiley & Sons. 2006年.
  3. ^ https://www.cfainstitute.org/cfaprog/courseofstudy/pdf/cbok.pdf 互联网档案馆的存檔，存档日期2007-04-21.
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