会德丰
会德丰有限公司 (港交所：0020)是一家在香港交易所上市的综合企业公司，1857年在上海创立，前身为会德丰马登股份有限公司、上海隆丰投资有限公司（在1920年创立）和隆丰国际集团有限公司，现以香港为总部。主要业务是贸易、融资及商业服务、物业租赁及管理、物业出售、酒店经营及库存管理及投资，在1970年前与怡和、和黄、太古，号称英资四大行，但随著七十年代油价高企，经营油轮业务的会德丰首当其冲，八十年代世界航运业萎缩，1985年3月，会德丰终被船王包玉刚收购。
目前该公司在香港注册，主席为包玉刚第二位女婿吴光正。2005年资产净值为HKD 36,279,900,000 ，纯利为HKD 4,167,300,000 。其附属公司包括九龙仓集团有限公司以及会德丰地产有限公司。
历史
会德丰是老牌英资洋行，1925年由英籍犹太人佐治.马登在上海创立，经营航运及仓存，1932年与加拿大人汤姆士.魏尔洛克(Thomas Wheelock)的上海拖驳船有限公司合并，改组成会德丰(Wheelock Marden。1941年太平洋战争爆发后，该公司将总部及船队迁册至英国，但战后其创办人对中国失去信心，转而大力发展航运业务，务求遇到巨变时能尽快撤走。尽管佐治在1959年退休，但发展航运以减少政治风险的方针，一直被其子约翰.马登沿用，结果却令它业务大幅落后，最终易手。
约翰生于1919年，12岁前在上海生活，1940年在剑桥大学取得文学硕士学位，二战时曾服务过英国皇家炮兵，1946年加入会德丰伦敦分公司，他回港后，曾大幅加强香港投资，透过收购进军地产、零售百货业务，其中前身为香港麻缆公司的香港置信业信托，成为集团地产业务的旗舰；英资大百货公司连卡佛在1968年亦为旗下附属公司。1971年，会德丰以发行新股方式，收购华商张玉良旗下的联邦地产有限公司，令集团拥有国际大厦及联邦大厦两橦中环高级商厦，1972年透过夏利文发展有限公司，在港九各区发展地产物业。70年代会德丰已成为香港主要地产发展商之一。
不过，会德丰虽然拥有200家子公司，业务众多，但旗舰业务仍是航空业。1967年中东战争爆发，埃及宣布封锁苏伊士运河，此举令欧亚航线被迫伸长，对油轮需求大增，会德丰在1972年决定把旗下上市公司钢业有限公司改组为会德丰船务国际有限公司，专责发展航运，1974年再与世界船王包玉刚合组会德丰有限公司，占51%股权；然而，同一时期，石油危机爆发，而且苏伊士运河重开，会德丰1973年的经常性盈馀曾达1.8亿港元，1974年已下滑至6900万，翌年再跌至2900万元。
至此，会德丰主席约翰.马登已意兴阑珊，安排怡和、置地两大英洋在1976年10月21日提出收购会德丰，消息轰动市场，若然合并成功，怡和的实力将超越汇丰。1976年，获汇丰大幅入股的和记国际，于10月26日即时宣布介入收购战，期间多间英资、华资公司均盛传有意买入。最终，同年12月，会德丰与怡和及置地决定，10天内若未能达成交易协议，收购计划将会取消，这场收购战最终在多间公司争夺下而难产。
然而，1976年，香港经济复苏，地产市场再次蓬勃，这令会德丰的地产业务得到扩充，并在1977年与港灯在北角发展富泽花园第一期，又在荃湾、新浦岗兴建工业大厦，令集团资产值大幅上升。尽管如此，当时会德丰发展地产时，宁可将下地皮重新估值，拨作资本，再与其他具实力的发展商合作，分薄利润。其中，1980年，会德丰旗下的联邦地产与李嘉诚的长江实业组成卓见投资有限公司，各占50%股权；卓见先以10亿元购入会德丰旗下的联邦大厦及国际大厦，先收取5亿现金，随后李嘉诚借助卓见把两座大厦大以22.35亿出售，再让会德丰套现11亿，而李嘉诚亦分得11亿元，扣除原先支付会德丰的5亿元后，短短数月就赚了6亿元。会德丰对香港前景信心不足、营商手法过于保守，终令它的盈利远远落后于长实、新鸿基等发展商。
真正令会德丰重创是1980年航运业的倒退所致。1979年至1980年，包玉刚对世界船务前景看淡，大量出售船只，但会德丰此时不但向包玉刚购入大量船队，并进一步在日本、西班牙、丹麦、中国订造新船，短短3年船队数目大增18轮，1982年其船队固定资产净值已达16.33亿元，较1979年的9.41亿元大增70%。这一错误判断，终令会德丰在1983年录得6000万元亏损。对照之下，包玉刚眼见旗下的第二大客户日本轮船公司1978年因经营不善而濒临倒闭，已对航运深存戒心，随后采取“弃舟登岸”的策略，以贱价出售大量船队，甚至不惜拆毁油轮作废铁出售，到1986年时它的船队已减至65艘，载重量800万吨，只及全盛期的四成。
参考
《香港英资财团》作者：冯邦彦 联合出版集团
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